Платежеспособность выступает сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние предприятия, поэтому в процессе взаимоотношения предприятия с кредитной системой и другими предприятиями постоянно возникает необходимость в проведении анализа его платежеспособности и ликвидности.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основным признаком платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете, отсутствие просроченной кредиторской задолженности. (Нужна ссылка на источник информации)

Для оценки платежеспособности могут быть использованы следующие основные приемы:

структурный анализ изменений активных и пассивных статей баланса;

расчет коэффициентов ликвидности;

расчет скорости оборота средств, вложенных в активы предприятия, определение длительности производственно - коммерческого цикла;

анализ движения денежных потоков.

Кредитоспособность - это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. (Нужна ссылка на источник информации)

Целью их расчета является необходимость оценить соотношение имеющихся активов, предназначенных как для непосредственной реализации, так и для предварительного их потребления с целью последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в последующем периоде.

Активу баланса свойственна реализуемость, а пассиву - погашаемость (исчезает после оплаты). От того, насколько обеспеченно соответствие первого и второго свойства, зависит текущая платежеспособность предприятия или его платежеспособность с возможным возбуждением дела о банкротстве. Дело в том, что платежеспособным предприятие может быть признано даже при достаточном превышении статей актива над его обязательствами, если капитал вложен в труднореализуемые активы.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности, а обязательства должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков их уплаты.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы:

А1 - наиболее ликвидные активы или средства находящиеся в немедленной готовности. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения:

А1 = стр. 250 + стр. 260

А2 - быстро реализуемые активы (сейчас деньгами не являются, но могут быть превращены в деньги). В эту группу входят ЦБ, депозиты, дебиторская задолженность (товар отгруженный, счета выставленные) и прочие активы:

А2 = стр. 240 + стр. 270

А3 - медленно реализуемые активы (запасы сырья, незавершенное производство, готовая продукция - нужно помнить о возможном отсутствии спроса). В эту группу включаются «Запасы», кроме строки «Расходы будущих периодов», а из 1 раздела включается строка '' Долгосрочные финансовые вложения «:

А3 = стр. 210 + стр. 220+стр. 230 - стр. 216 + стр. 140

А4 - трудно реализуемые активы (ОС, незавершенное строительство, другие внеоборотные активы). В эту группу включаются статьи 1 раздела баланса за исключением сроки, включенной в группу'' Медленно реализуемые активы'':

А4 = 1 раздел-стр. 140

Активная часть баланса построена по росту или убыванию ликвидности активов.

Обязательства предприятия также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства. В группу включаются кредиторская задолженность предприятия-то, что нужно погасить в ближайшие дни, к примеру, выставленные счета, ЗП и прочие пассивы:

П1 = стр. 620 + стр. 670

П2 - краткосрочные пассивы. В группу включаются краткосрочные кредиты и займы:

П2 =стр. 610

П3 - долгосрочные пассивы. В группу входят долгосрочные кредиты и займы:

П3 = стр. 590.

П4 - постоянная задолженность (собственный капитал). В группу включаются строки 3 раздела баланса плюс строки 630-650 из 5 раздела. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов»:

П4 = стр. 490 + стр. 630+стр. 640 + стр. 650 - стр. 216.

Ликвидность баланса определяется сопоставлением распределенных по степени ликвидности групп активов и групп обязательств, которые необходимо погасить к этому сроку. Принято считать, что предприятие имеет отличное финансовое состояние, если выдержаны следующие соотношения:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы), показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. порог платежеспособности предприятия. Соотношение четвертой группы активов и пассивов (А4<П4) говорит о том, что не весь собственный капитал потрачен на трудно реализуемые активы ОС и пр. Часть потрачена и на формирование оборотных средств. Т.е. если придется погашать все свои обязательства или больше не дадут кредита, то предприятие не остановится, хотя и значительно сократит производство. Это говорит о самостоятельности предприятия.

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составляется таблица анализа ликвидности баланса.

Основными проблемами, связанными с использованием коэффициентов ликвидности для целей анализа платежеспособности, являются следующие:

статичность - указанные показатели рассчитываются на основании балансовых данных, характеризующих имущественное и финансовое положения на конкретную дату, и, следовательно, они, одномоментные;

возможность завышения показателей за счет «неликвидной» дебиторской задолженности или иных неликвидных активов. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше ее остатки в балансе;

малая информативность для прогнозирования будущих денежных поступлений и платежей, а, именно, это является главной задачей анализа платежеспособности;

неполный учет обязательств предприятия. Предприятия имеют право в качестве выбранного варианта учетной политики показывать в балансе либо полную сумму обязательств, включая проценты за пользование заемными средствами, либо сумму основного долга (без процентов). Очевидно, что, во втором случае, величина обязательств оказывается заниженной, причем значительно, а значения коэффициентов искусственно завышенными, именно поэтому Международные стандарты бухгалтерского учета указывают на необходимость раскрытия полной суммы финансовых обязательств в пояснительной записке;

информирование перспективных выплат, способных повлечь значительный отток денежных средств в будущем.

Ликвидность предприятия определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов, среди которых обычно выделяют коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия, коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности - рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства.

Кт.л. = А1+А2

П1+П2

Рекомендуемое значение коэффициента равно 1.

Характеризует существующий запас прочности, возникающий вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находится в пределах от единицы до трех. Нижняя граница обусловлен тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два (три) раза считается также не желательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Имея в виду, что в состав текущих (оборотных) активов входят разнородные по способности быть реализованными активы, в состав рассчитываемых показателей вводят коэффициент, очищенный от неликвидных статей. Он называется - коэффициент промежуточного покрытия.

Данный показатель показывает насколько в целом активы покрывают обязательства.

Кпр.п.=А1+А2+А3

П1+П2+П3

По международным стандартам уровень коэффициента должен быть выше единицы. Примерное значение этого показателя равно 2, потому что при закрытии предприятия активы примерно?? продаются вполовину от балансовой стоимости. Он также характеризует самостоятельность предприятия. Комиссия по банкротству обращает внимание на этот показатель.?? Необходимость расчета коэффициента промежуточного покрытия вызвано?? тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником погашения текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели только после их реализации, что предполагает не только наличие непосредственного покупателя, но и наличие у него денежных средств.

Представляется, что, в большинстве случаев наиболее надежной является оценка ликвидности только по показателю денежных средств. Этот показатель называется - коэффициентом абсолютной ликвидности. Он рассчитывается как частное от деления денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на краткосрочные обязательства.

Этот коэффициент говорит о способности предприятия рассчитываться деньгами по своим первоочередным платежам; но так как деньги не должны лежать без дела, а появляться, когда в них есть потребность, то разработано значение этого коэффициента равное 0,2.

В западной практике этот коэффициент рассчитывается редко. В России его оптимальный уровень считается равным 0,2-0,25.

Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала, который рассчитывается как разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие такого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором для вложения средств в компанию.

Таким образом, обобщая вышесказанное, можно сделать вывод, что сфера применения и, главное, аналитические возможности рассмотренных показателей значительно уже, чем принято считать, однако, главное их достоинство - простота и наглядность расчета, может обернуться их недостатком: поверхностью выводов.

В процессе хозяйственной деятельности между предприятиями возникают определенные взаимоотношения, которые приводят к возникновению на балансе у одних дебиторской, а у других кредиторской задолженности.

Дебиторская задолженность - это суммы, которые предприятию обычно должны за проданные товары и услуги. Дебиторской задолженностью считаются также начисленные суммы, такие, как арендные платежи, проценты и т.д.

К кредиторской задолженности относятся обязательства по выплате денег, оказанию услуг или передаче активов, обязательства по выплате налогов и любые другие начисления и расходы.

Размеры дебиторской и кредиторской задолженности должны быть минимальны, и вытекать из соблюдения договорной дисциплины. Большие суммы этих задолженностей приводят к нарушению платежного оборота и ухудшают финансовое состояние предприятия.

На уровень дебиторской задолженности влияют следующие факторы: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, принятая на предприятии система расчетов и др.

Дебиторская задолженность представляет собой, по сути, иммобилизацию, т.е. отвлечение из хозяйственного оборота собственных оборотных средств предприятия. Естественно, что этот процесс сопровождается косвенными потерями в доходах предприятия, экономический смысл которых достаточно очевиден и выражается в трех аспектах.

Во-первых, чем длительнее период погашения дебиторской задолженности, тем меньше доход от средств, вложенных в дебиторов. Это - следствие основного принципа деятельности предприятия: деньги, вложенные в активы, должны давать прибыль, которая, при прочих равных условиях, тем выше, чем выше оборачиваемость.

Во-вторых, в условиях инфляции возвращенные должниками денежные средства, в известной степени обесцениваются. Этот аспект особенно актуален для текущего состояния российской экономики с ее стабильно высоким уровнем инфляции.

В-третьих, дебиторская задолженность представляет собой один из видов активов предприятия, для финансирования которого нужен соответствующий источник, поскольку все источники средств имеют собственную цену. Поддержание того или иного уровня дебиторской задолженности сопряжено с соответствующими затратами, именно этими обстоятельствами обусловлено широкое распространение системы скидок при продаже продукции.

Анализ дебиторской задолженности проводят в двух направлениях:

по срокам образования задолженности;

по причинам возникновения задолженности.

Как правило, задолженность, возникшая в истекшем месяце, ликвидируется в следующем, т.е. носит переходящих характер, и анализ заключается в распределение и исследовании всех видов задолженности по срокам: до месяца, от одного до трех месяцев, от трех месяцев де шести. Выявляется просроченная дебиторская задолженность. Если задолженность не взыскана в установленные сроки, то она должна быть списана на убытки или погашена за счет резерва по сомнительным долгам.

При анализе необходимо проверить размер и динамику задолженности и причины ее образования, а также наличие у предприятия ненормированной или недопустимой задолженности.

К допустимой задолженности относятся:

товары отгруженные, срок оплаты которых еще не наступил;

выданные авансы;

задолженность по подотчетным суммам.

К недопустимой дебиторской задолженности относятся:

товары, не оплаченные в срок;

задолженность по оплате материального ущерба (хищения, брак, расчеты по претензиям и т.д.)

Кредиторская задолженность обладает преимущественным требованием на активы и ресурсы предприятия, и аналитик должен быть уверен в том, что они должным образом отражены в отчетности вместе с исчерпывающим описанием: объем, дата погашения и условия обеспечения и ограничения, к которым они обязывают предприятие.

В составе кредиторской задолженности вся просроченная, а также возникающая в связи с нарушением установленного порядка расчетов задолженность является недопустимой. Особое внимание уделяется расчетам с бюджетом. На ее основе определяют, по каким видам налогов имеется недовзнос и причины этого.

К допустимой кредиторской задолженности относят: задолженность по заработной плате и взносам в фонды социального страхования и обеспечения в пределах нормативов; задолженность поставщикам по акцептованным платежным документам, срок оплаты которых еще не наступил; задолженность поставщикам по неотфактуренным поставкам (до 1 месяца); не просроченная задолженность бюджету; расчеты с депонентами.

К недопустимой кредиторской задолженности относятся: просроченная задолженность по платежам в бюджет; просроченная задолженность по заработной плате и взносам в фонды социального страхования и обеспечения; поставщикам по неоплаченным в срок расчетным документам; признанные претензии; просроченная задолженность по внебюджетным платежам.

Анализ кредиторской задолженности также можно провести по двум направлениям:

по срокам образования задолженности;

по причинам возникновения задолженности.

Иногда считают, что дебиторская задолженность может быть любой, лишь бы она не превышала кредиторскую, и что при анализе следует принимать во внимание только разность между ними. Это мнение глубоко ошибочно, так как предприятие обязано погашать свою кредиторскую задолженность независимо от того, получает оно даже от своих дебиторов или нет. Поэтому при анализе дебиторскую и кредиторскую задолженность следует рассматривать раздельно: дебиторскую задолженность как средства, отвлеченные из оборота, а кредиторскую как средства, временно привлеченные в оборот.